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2020年注册会计师《财务成本管理》真题

2022年08月11日 栏目首页

2020年注册会计师《财务成本管理》真题

一、单选题

1. 下列各项中,属于资本市场工具的是( )。

A.短期国债

B.商业票据

C.公司债券

D.银行承兑汇票

2.一项投资组合由两项资产构成。下列关于两项资产的期望收益率相关系数与投资组合风险分散效应的说法中,正确的是( )。

A.相关系数等于 1 时,不能分散风险

B.相关系数等于 0 时,风险分散效应最强

C.相关系数等于-1 时,才有风险分散效应

D.相关系数大小不影响风险分散效应

3.甲公司采用债券收益率风险调整模型估计股权资本成本,税前债务资本成本 8%,股权相对债权风险溢价 6%。企业所得税税率 25%。甲公司的股权资本成本是( )。

A.6%

B.8%

C.12%

D.14%

4.某两年期债券,面值 1 000 元,票面年利率 8%,每半年付息一次,到期还本。假设有效年折现率是 8.16%,该债券刚刚支付过上期利息,其价值是( )元。

A.994.14

B.997.10

C.1 000

D.1 002.85

5.甲公司 2019 年净利润 150 万元,利息费用 100 万元,优先股股利 37.5 万元。企业所得税税率 25%。甲公司财务杠杆系数为()。

A.1.85

B.2

C.2.15

D.3

6.甲公司采用配股方式进行融资,每 10 股配 5 股,配股价 20 元;配股前股价 27 元。最终参与配股的股权占 80%。乙在配股前持有甲公司股票 1 000 股,若其全部行使配股权,乙的财富( )。

A.增加 500 元

B.增加 1 000 元

C.减少 1 000 元

D.不发生变化

7.根据“一鸟在手”股利理论,公司的股利政策应采用()。

A.不分配股利

B.低股利支付率

C.高股利支付率

D.用股票股利代替现金股利

8.供货商向甲公司提供的信用条件是“2/30,N/90”。一年按 360 天计算,不考虑复利,甲公司放弃现金折扣的成本是()。

A.12%

B.12.24%

C.12.62%

D.12.88%

9.甲公司生产 X 产品,需要经过三个步骤,第一步骤半成品直接转入第二步骤,第二步骤半成品直接转入第三步骤,第三步骤生产出产成品。各步骤加工费用随加工进度陆续发生。该公司采用平行结转分步法计算产品成本。月末盘点:第一步骤月末在产品 100 件,完工程度60%;第二步骤月末在产品 150 件,完工程度 40%;第三步骤完工产品 540 件,在产品 200件,完工程度 20%。按照约当产量法(加权平均法),第二步骤加工费用应计入完工产品成本的份额占比是( )。

A. 40%

B. 60%

C. 67.5%

D. 80%

10.甲企业生产 X 产品,固定制造费用预算 125 000 元。全年产能 25 000 工时,单位产品标准工时 10 小时。2019 年实际产量 2 000 件,实际耗用工时 24 000 小时。固定制造费用闲置能量差异是( )。

A.不利差异 5 000 元

B.有利差异 5 000 元

C.不利差异 20 000 元

D.有利差异 20 000 元

11.甲公司生产 X 产品,产量处于 100 000 - 120 000 件范围内时,固定成本总额 220 000元,单位变动成本不变。目前,X 产品产量 110 000 件,总成本 440 000 元。预计下年总产量 115 000 件,总成本是()元。

A.440 000

B.450 000

C.460 000

D.不能确定

12.甲公司生产乙产品,最大产能 90 000 小时,单位产品加工工时 6 小时。目前订货量 13000 件,剩余生产能力无法转移。乙产品销售单价 150 元,单位成本 100 元,单位变动成本70 元。现有客户追加定货 2000 件,单件报价 90 元,接受这笔订单,公司营业利润( )。

A. 增加 40 000 元

B.增加 100 000 元

C. 增加 160 000 元

D.增加 180 000 元

13.下列选项中,不属于责任中心判断成本是否可控的条件是()。

A.可预知性

B.可计量性

C.可调控性

D.可追溯性

二、多选题

1.投资组合由证券 X 和证券 Y 各占 50%构成。证券 X 的期望收益率 12%,标准差 12%,β系数1.5。证券 Y 的期望收益率 10%,标准差 10%,β系数 l.3。下列说法中,正确的有( )。

A.投资组合的β系数等于 1.4

B.投资组合的期望收益率等于 11%

C.投资组合的标准差等于 11%

D.投资组合的变异系数等于 1。

2.在市场有效的情况下,下列影响平息债券价格的说法中,正确的有 ( ) 。

A.假设其他条件不变,债券期限越长,债券价格与面值的差异越大

B.假设其他条件不变,债券期限越短,市场利率变动对债券价格的影响越小

C.假设其他条件不变,当市场利率高于票面利率时,债券价格高于面值

D.假设其他条件不变,市场利率与票面利率的差异越大,债券价格与面值的差异越大

3.现有一份甲公司股票的欧式看涨期权,1 个月后到期,执行价格 50 元。目前甲公司股票市价 60 元,期权价格 12 元。下列说法中,正确的有( )。

A.期权处于实值状态

B.期权时间溢价 2 元

C.期权目前应被执行

D.期权到期时应被执行

4.甲上市公司目前普通股市价每股 20 元,净资产每股 5 元。如果资本市场是有效的,下列关于甲公司价值的说法中,正确的有( )。

A.会计价值是每股 5 元

B.清算价值是每股 5 元

C.现时市场价值是每股 20 元

D.少数股权价值是每股 20 元

5.下列关于股票回购和现金股利影响的说法中,属于二者共同点的有()。

A.均减少公司现金

B.均减少所有者权益

C.均降低股票市场价格

D.均改变所有者权益结构

6.甲持有乙公司股票,乙公司 2020 年利润分配及资本公积转增股本方案是每 10 股派发现金股利 2 元,同时以资本公积金向全体股东每 10 股转增 10 股。假设利润分配及资本公积金转增股本后股价等于除权参考价,下列关于该方案结果的说法中,正确的有( )。

A.乙股价不变

B.甲财富不变

C.甲持有乙的股数不变

D.甲持有乙的股份比例不变

7.企业采用分步法计算产品成本时,可根据生产特点和管理要求选择逐步结转分步法或平行结转分步法。下列关于这两种方法的说法中,正确的有( )。

A.逐步分项结转分步法需要进行成本还原

B.对外销售半成品的企业应采用逐步结转分步法

C.平行结转分步法能提供各步骤半成品存货资金占用信息

D.逐步结转分步法能全面反映各生产步骤的生产耗费水平

8.下列关于直接人工标准成本制定及其差异分析的说法中,正确的有()。

A.直接人工效率差异受工人经验影响

B.直接人工标准工时包括调整设备时间

C.直接人工工资率差异受使用临时工影响

D.直接人工效率差异=(实际工时-标准工时)ⅹ实际工资率

9.甲公司是一家空调生产企业,采用作业成本法核算产品成本,现正进行作业库设计,下列说法正确的有()。

A.空调设计属于品种级作业

B.空调加工属于单位级作业

C.空调成品抽检属于批次级作业

D.空调工艺流程改进属于生产维持级作业

10.甲公司是一家电子计算器制造商,计算器外壳可以自制或外购。如果自制,需为此购置一台专用设备,购价 7 500 元(使用 1 年,无残值,最大产能 20 000 件),单位变动成本 2元。如果外购,采购量 10 000 件以内,单位报价 3.2 元;采购量 1O 000 件及以上,单位报价可优惠至 2.6 元。下列关于自制或外购决策的说法中,正确的有()。

A.预计采购量为 4 000 件时应外购

B.预计采购量为 8 000 件时应自制

C.预计采购量为 12 000 件时应外购

D.预计采购量为 16 000 件时应外购

11.企业在编制直接材料预算时,需预计各季度材料采购的现金支出额,影响该金额的因素有()。

A.预计产量

B.材料采购单价

C.预计材料库存量

D.供应商提供的信用政策

三、计算分析题

1. 甲公司是一家中低端护肤品生产企业,为适应市场需求,2020 年末拟新建一条高端护肤生产线,项目期限 5 年。相关资料如下:

(1)新建生产线需要一栋厂房、一套生产设备和一项专利技术。新建厂房成本 5000 万元,根据税法相关规定,按直线法计提折旧,折旧年限 20 年,无残值。假设厂房建设周期很短,2020 年末即可建成使用,预计 5 年后变现价值 4000 万元。生产设备购置成本 2000 万元,无需安装,根据税法相关规定,按直线法计提折旧,折旧年限为 5 年,无残值,预计 5 年后变现价值为零。

一次性支付专利使用费 1000 万元,可使用 5 年,根据税法相关规定,专利技术使用费按受益年限平均摊销。

(2)生产线建成后,预计高端护肤品第一年销售收入 5000 万元,第二年及以后每年销售收入 6000 万元。付现变动成本占销售收入的 20%,付现固定成本每年 1000 万元。

(3)项目需增加营运资本 200 万元,于 2020 年末投入,项目结束时收回。

(4)项目投产后,由于部分原中低端产品客户转而购买高端产品,预计会导致中低端产品销售收入每年流失 500 万元,同时变动成本每年减少 200 万元。

(5)假设厂房设备和专利技术使用费相关支出发生在 2020 年末,各年营业现金流量均发生在当年年末。

(6)项目加权平均资本成本 14%,企业所得税税率 25%。

已知:(P/F,14%,1)=0.8772;(P/F,14%,2)=0.7695;(P/F,14%,3)=0.6750;(P/F,14%,4)=0.5921;(P/F,14%,5)=0.5194。

要求:

(1)计算该项目 2020~2025 年末的相关现金净流量和净现值(计算过程和结果填入下方表格中)。

(2)计算该项目的动态投资回收期。

3)分别用净现值法和动态投资回收期法判断该项目是否可行。假设甲公司设定的项目动态投资回收期为 3 年。

2. 甲公司是一家制造业企业,产品市场需求处于上升阶段。为提高产能,公司拟新建一个生产车间。该车间运营期 6 年。有两个方案可供选择:

方案一:设备购置。预计购置成本 320 万元,首年年初支付;设备维护费用每年 2 万元,年末支付。

方案二:设备租赁。租赁期 6 年,租赁费每年 50 万元,年初支付。租赁公司负责设备的维护,不再另外收费。租赁期内不得撤租,租赁期满时租赁资产所有权以 60 万元转让。

6 年后该设备可按 85 万元出售,但需支付处置费用 5 万元。根据税法相关规定,设备折旧年限 8 年,净残值 4%,按直线法计提折旧。

税前有担保借款利率 8%,企业所得税税率 25%。

要求:(1)计算设备租赁相对于购置的差额现金流量及其净现值(计算过程和结果填入下列表格中)。

(2)判断企业应该选择何种方案,简要说明理由。

3. 甲公司是一家化工生产企业,生产需要 X 材料,该材料价格为 2300 元/吨,年需求量 3600吨(一年按 360 天计算)。一次订货成本为 600 元,单位储存成本 300 元/年,缺货成本每吨1000 元,运费每吨 200 元。材料集中到货,正常到货概率为 80%,延迟 1 天到货概率为 10%,延迟 2 天到货概率为 10%,假设交货期的材料总需求量根据每天平均需求量计算。如果设置保险储备,则以每天平均需求量为最小单位。

要求:(1)计算 X 材料的经济订货量、年订货次数、与批量相关的年存货总成本。

(2)计算 X 材料不同保险储备量的年相关总成本,并确定最佳保险储备量。

4. 甲公司拟承包乙集团投资开发的主题公园中的游乐场,承包期限 5 年,承包时一次性支付经营权使用费 25000 万元,按承包年限平均分摊;承包期内每年上交 5000 万元承包费,并且每年按其年收入的 10%向乙集团支付管理费。甲公司目前正在进行 2021 年盈亏平衡分析。相关资料如下。

(1)游乐场售卖两种门票,均当日当次有效。票价如下:

单位:元

(2)2021 年预计门票售卖情况:游乐场门票 500 万张,联票 400 万张,假设各类已售门票中,普通票和优惠票的比例均为 40%:60%。

(3)联票收入甲、乙分享,各占 50%。

(4)物业费为固定费用,2021 年甲公司支付游乐场物业费 10286 万元。

(5)假设不考虑企业所得税。

要求:

(1)分别计算游乐场 2021 年边际贡献总额、固定成本总额、营业利润。

(2)分别计算游乐场 2021 年平均每人次边际贡献、盈亏临界点游客人次、安全边际率。

(3)如果甲公司计划 2021 年实现营业利润 10000 万元,拟将游乐场普通票提价至 70 元,其他票价不变,联票销售预计增长 50%。假设其他条件不变,计算至少需要售卖多少万张游乐场门票才能实现目标利润。

要求:

(1)分别计算游乐场 2021 年边际贡献总额、固定成本总额、营业利润。

(2)分别计算游乐场 2021 年平均每人次边际贡献、盈亏临界点游客人次、安全边际率。

(3)如果甲公司计划 2021 年实现营业利润 10000 万元,拟将游乐场普通票提价至 70 元,其他票价不变,联票销售预计增长 50%。假设其他条件不变,计算至少需要售卖多少万张游乐场门票才能实现目标利润。

5. 甲公司有一基本生产车间,对外承接工业型加工服务,按照客户订单组织生产并核算成本。

各订单分别领料,直接人工、制造费用分别按实际人工工时、实际机器工时在订单之间分配。原材料在各订单开工时一次投入,加工费用随加工进度陆续发生。2020 年 9 月,产品成本

相关资料如下:

(1)9 月初公司承接一新订单,订单编号 901,客户订购 M 产品 10000 公斤,立即开工。月底交付。在加工 M 产品时,同时生产出 N 副产品。

(2)本月生产费用及工时资料:901 订单开工时实际耗用直接材料 178000 元。801 订单和901 订单生产工人工资 154000 元,车间制造费用 113000 元。实际人工工时 12320 小时,其中 801 号订单 7040 小时,901 号订单 5280 小时。实际机器工时 14125 小时,其中:801号订单 8125 小时,901 号订单 6000 小时。

(3)本月订单完成情况:截止 9 月 30 日,801 号订单全部未完工;901 号订单全部完工,加工完成 M 产品 10000 公斤,同时产出 N 副产品 500 公斤。M 产品市场售价 45 元/公斤。

N 副产品进一步简装需每公斤支付 2 元,简装后市场售价 10.8 元/公斤。由于副产品价值相对较低,在计算 M 产品成本时,可将 N 副产品价值从 M 产品直接材料中扣除。

要求:

(1)回答什么是副产品?副产品成本分配通常采用何种方法?

(2)编制 901 号订单产品成本计算单(结果填入下方表格中,不用列出计算过程)。

(3)在产品是否进一步深加工的决策中,公司管理者通常需要考虑哪些因素,用何种方法决策?假如公司对 N 副产品进一步深加工并简装后出售,简装成本仍为每公斤 2 元。市场售价可提高至 15 元/公斤,公司可接受的最高加工成本是多少?

四、综合题

1. 甲公司是一家医疗行业投资机构,拟对乙医院进行投资。乙医院是一家盈利性门诊医院,其营业收入为门诊收入,营业成本包括医生及护士薪酬、药品材料成本等,近年来乙医院发展态势良好,甲公司拟于 2020 年末收购其 100%股权,目前甲公司已完成该项目的可行性分析,拟采用实体现金流量折现法估计乙医院价值。相关资料如下:

(1)乙医院 2018~2020 年主要财务报表数据如下:

单位:万元

2020 年 12 月 31 日,乙医院长期借款账面价值 8000 万元,合同年利率 6%,每年末付息,无金融资产和其他金融负债。

(2)甲公司预测,乙医院 2021~2022 年门诊量将在 2020 年基础上每年增长 6%,2023 年以及以后年度门诊量保持 2022 年水平不变;2021~2022 年单位门诊费将在 2020 年基础上每年增长 5%,2023 年及以后年度将按照 3%稳定增长。营业成本及管理费用占营业收入的比例、经营营运资本周转率、净经营长期资产周转率将保持 2018~2020年算术平均水平不变。

所有现金流量均发生在年末。

(3)2020 年资本市场相关信息如下:

(4)假设长期借款市场利率等于合同利率。平均风险股票报酬率 10.65%。企业所得税税率25%。

已知:(P/F,10%,1)=0.9091;(P/F,10%,2)=0.8264;(P/F,10%,3)=0.7513

要求:

(1)假设以可比上市公司β资产的平均值作为乙医院的β资产,以可比上市公司资本结构的平均值作为乙医院的目标资本结构(净负债/股东权益),计算乙医院的股权资本成本、加权平均资本成本。

(2)预测 2021 年及以后年度乙医院净经营资产占营业收入的比例、税后经营净利率。

(3)基于上述结果,计算 2021~2023 年乙医院实体现金流量,并采用实体现金流量折现法,估计 2020 年末乙医院实体价值(计算过程和结果填入下方表格中)。

(4)假设乙医院净负债按 2020 年末账面价值计算,估计 2020 年末乙医院股权价值。

(5)采用市盈率法,计算 2020 年年末乙医院股权价值。

(6)简要说明在企业价值评估中市盈率法与现金流量折现法的主要区别。

【答案】(1)β权益=1×[1+80%×(1-25%)]=1.6,利用资本资产定价模型估计股权资本成本时,最常见的做法是选用 10 年期的政府债券到期收益率作为无风险利率的代表,因此,无风险利率=4.4%。

乙医院的股权资本成本=4.4%+1.6×(10.65%-4.4%)=14.4%净负债/股东权益=80%,则净负债:股东权益=80:100。

加权平均资本成本=6%×(1-25%)×80/(80+100)+14.4%×100/(80+100)=10%

(2)2021 年及以后年度经营营运资本周转率=(9+11+10)/3=10(次)

2021 年及以后年度净经营长期资产周转率=(1.9+2+2.1)/3=2(次)

2021 年及以后年度净经营资产占营业收入的比例=(经营营运资本+净经营长期资产)/营业收入=经营营运资本/营业收入+净经营长期资产/营业收入=1/经营营运资本周转率+1/净经营长期资产周转率=1/10+1/2=60%

2021 年及以后年度营业成本及管理费用占营业收入的比例=[(19000+2280)/26600+(21000+2700)/30000+(24000+3216)/33600]/3=80%

2021 年及以后年度税后经营净利率=(1-80%)×(1-25%)=15%

(3)

计算说明:

2021~2022 年每年营业收入增长率=(1+6%)×(1+5%)-1=11.3%

2023 年以后每年营业收入增长率为 3%。

税后经营净利润=营业收入×15%

2020 年末净经营资产=经营营运资本+净经营长期资产=营业收入/经营营运资本周转率+营业收入/净经营长期资产周转率=33600/10+33600/2.1=19360(万元)

预测期价值=2301.332+3064.205+4268.502=9634.039(万元)

后续期价值=5681.488×(1+3%)/(10%-3%)×0.7513=62807.957(万元)

(4)2020 年乙医院股权价值=72442.00-8000=64442.00(万元)

(5)2020 年末乙医院股权价值=净利润×市盈率=4428×15=66420(万元)

(6)市盈率法,利用可比公司的市盈率来评估目标公司的股权价值,得出的是相对价值。而现金流量折现法则是利用目标公司预测的未来的现金流量的数据估计目标公司的股权价值,计算的是内在价值。

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